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「希腊债务」葡萄牙救助方案获批希腊债务重组几率上升

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在欧元对美元汇率持续下滑的背景下,5月16日召开的欧盟财长会议令人一喜一惊。喜的是本次会议批准对了早先欧盟、国际货币基金组织(IMF)和欧洲中央银行代表与葡萄牙达成的救助方案。惊的是面对市场中希腊或将债务重组的流言四起,欧盟领导人首次表示欧盟正在考虑将“重新安排”希腊偿还债务期限。此外,会议还正式决定提名意大利央行行长德拉基出任第八任欧洲央行行长。

17日接受本报记者采访的中国社科院欧洲所经济研究室主任陈新表示,葡萄牙救助方案在本次会议上获得批准早已是“板上钉钉”的事,但这显然不是欧债危机的终点。考虑到希腊债务占GDP比重正在不断上升,希腊未来债务重组的可能性正在增加。

据悉,此次欧盟财长会议同意向葡萄牙提供总额为780亿欧元的援助贷款。葡萄牙成为继希腊和爱尔兰之后,第三个陷入主权债务困境而获得欧盟和IMF救援的欧元区成员国。根据此方案,未来三年葡萄牙将获得这笔援助资金,其中欧盟负责提供520亿欧元,IMF提供260亿欧元。

然而,天下没有免费的午餐。葡萄牙在获得救助的同时,必须采取一系列的开源节流和紧缩财政措施。按照救援方案,到2013年,葡萄牙必须改善其高额赤字局面,并改革医保和公共管理制度,同时在私有化计划方面要实现大踏步前进。方案还要求葡萄牙应该鼓励私人投资者自愿地继续持有葡萄牙相关资产。

“葡萄牙救助方案此次获批早已被市场所预期。”陈新表示,不过,欧债危机是否能就此打住可能还需要更多时间来观察。他认为,整体来说,欧元区债务占GDP比重仍不断上升的,其还债压力可能会持续到2014年、2015年左右。所以一定程度上欧洲债务风险在一段时间内仍将存在。但就某个具体还债时点来说,“这就像一道关卡,如果挺过去了也就过去了,但是如果挺不过去,欧元区则有可能陷入整体救助的境地。”陈新说,综合各方面的信息来看,目前并不能完全排除债务危机恶化蔓延至西班牙的可能性。

除了通过葡萄牙债务危机之外,16日在布鲁塞尔举行的欧盟财长会议还讨论了希腊债务问题。主持本次会议的卢森堡首相容克表示,欧盟正考虑将“重新安排”希腊债务期限纳入援助政策的一部分,该政策原已包括加速国有资产出售和深入削减支出。“如果所有这些条件都得到履行,我们就可以讨论债务重新安排的问题了。”容克说,“但这并不是说一定要对债务进行重新安排,我们需要事先权衡,权衡过后才将有可能进行债务重新安排。”

这是欧盟领导人首次明确将希腊延长债务偿付期限纳入政策视野的表示。在本月早些时候,欧元对美元汇率曾经升至1比1.4990,此为17个月来高点。随后市场有关希腊债务重组的传闻四处弥漫,由此导致欧元对美元汇率持续下滑。在本次欧盟财长会议之后,欧元汇率小幅波动。截至记者发稿前,欧元对美元汇率为1比1.4167。

客观地说,在接受救援贷款一年之后的希腊,经济状况依然艰难,主权债务风险仍旧居高不下。根据上周欧盟委员会的预测,希腊债务将于2011年达到GDP的157.7%,而希腊经济也将在今年迎来第三年的衰退。不少经济学家认为,考虑到希腊未来经济增长前景低迷,其将难以依靠经济增长来偿还债务,因此该国债务的全面重组也许不可避免。不过在是否应当延长希腊偿债期限问题上,欧盟内部存在着不同声音。奥地利财长玛丽亚·费科特赞成延长债务偿付时限。而法国财长拉加德则表示,重新安排或重新规划希腊债务都不应该在考虑之内。比利时财长瑞德斯也认为,其不愿意欧盟同意希腊债务重组。

“实际上,延期还款期限就是一种变相的债务重组。”陈新表示,一般来说,希腊债务重组可能有两种表现形式,一种是延长还款期限,另一种扩大救助。目前来看,在欧元区各国实施财政紧缩的背景下,扩大希腊救助规模的阻力比较大。“但另一方面,欧盟不大可能允许希腊债务违约现象的出现。”他说,数据显示,希腊债务负担早已进入财政上不可持续的状态,其未来债务重组的可能性也在加大。

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